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1. 走勢回顧

回顧2017年，鐵礦石價格走出了一波寬幅震蕩的行情。今年上半年，隨著鐵礦石港存的不斷增加，價格大幅下跌，可以說，鐵礦石上半年的走勢與鐵礦石自身的基本面邏輯相符，而下半年的6-8月份，鐵礦石市場出現了庫存與價格齊漲的現象，這一時間段的鐵礦石價格主要受鋼材價格持續上漲影響。連鐵1801合約在8月22日創出609.5元/噸的高點后，價格開始持續下滑，展開了新一輪的跌勢，這一輪跌勢的主邏輯是鋼廠的冬季限產，將抑制鐵礦石的需求。而時間進入11月份以后，市場發現鋼廠減產不及預期，在鋼廠持續高利潤的情況下，重燃了大家對于高品礦需求的預期，連鐵1801 也于10月30日的421的低點開始反彈，截止目前看2017年鐵礦石的價格呈寬幅震蕩偏弱的趨勢。

從鐵礦石的價格結構上看，2017年也出現了較大的變化。掉期合約間的價差長期處于較低位置，將掉期市場的跨期套利空間幾乎擠壓殆盡；港口現貨市場，高低品礦價差也屢屢創出歷史新高。